股票配资策略-实盘配资平台交易执行逻辑全面解析荀玉根等 | 4万亿成交额会冲突吗？

平台来自：中股配资网站：股票配资策略-实盘配资平台交易执行逻辑全面解析更新：2026-05-17 23:12:05 阅读：157

　　炒股就看金麒麟分析师研报，泰斗股票配资策略-实盘配资平台交易执行逻辑全面解析，专科，实时，全面，助您挖掘后劲主题契机！

　　开端：荀玉根想考

　　国信证券首席经济学家荀玉根

　　执业经历编号：S0980525090001

　　国信证券策略首席分析师吴信坤

　　执业经历编号：S0980525120001

　　叙述发布日历：2026年5月15日

　　3/23以来A股市集缓缓转暖，各大指数纷繁篡改高，不外成交额未能冲突本年1月3.99万亿的高点，5/11成交额一度跨越3.5万亿，近两日又有所缩量。量价陆续关系，牛市运转进程中成交能放量是投资者暖和的焦点之一。本文模仿当年牛市规章，诈欺牛市三段论，分析推演本轮牛市的成交趋势。

　　历史数据走漏，牛市三个阶段成交额逐级放大。《荀玉根讲策略：少等于多》第5章通过对A股历史分析，建议牛市三段论观念：第一阶段滋长久，对应波涛表面中的1浪飞腾和2浪回调，战术宽松驱动估值开荒；第二阶段爆发期，即3浪飞腾和4浪回调，盈利改善带来戴维斯双击；第三阶段泡沫期，即5浪冲顶，资金入场推高市集情态。

　　回来05/6-07/10、12/12-15/6、19/1-21/12三轮A股牛市历史，牛市三阶段市集日均成交额逐级放大。牛市第二阶段日均成交额是第一阶段的1.4-3.3倍，第三阶段是第二阶段的1.2-4.9倍。举例，19-21年牛市三阶段的全A日均成交额分袂为0.58→0.86→1.07万亿元。

　　牛市第三阶段单日成交峰值未必跨越第二阶段，但经平滑的均值仍逐级放大。举例19-21年牛市，牛市二阶段单日最高成交额是20/07的1.73万亿，高于三阶段21/09时1.7万亿。这是由于当年A股市集散户投资者占比拟高，灵验性有待擢升，市集情态容易短期过热，出现单日脉冲式的天量成交。因为市集情态急剧过热一般不会抓续太长本领，如若将成交额进行平滑科罚，牛市三阶段成交金额峰值逐级放大的规章依然设立。经15日平滑后，19-21年牛市三个阶段成交金额峰值分袂为1.12→1.43→1.47万亿。

　　不雅察换手率方向，牛市三个阶段通常循序递加。成交额虽能直不雅地反应A股市集活跃度，但跟着A股上市企业数目加多、总市值领域扩大，其完全数值的纵向可比性缓缓消弱。咱们使用解放畅达股本口径遐想换手率，来不雅察牛市不同阶段市集热度的变化规章。05-07年牛市三阶段的日均换手率（年化）分袂为393%、723%、1310%，12-15年分袂为493%、574%、1410%，19-21年分袂为603%、649%、686%。可见牛市第一阶段换手率随机4-5倍傍边，第二阶段6-7倍傍边，第三阶段互异较大，07年和15年终末演绎成疯牛，换手率齐跨越13倍，21年的换手率仅略高于之前。

　　本轮牛市单日成交峰值有望超4万亿。咱们一直将24年924以来的本轮牛市类比99年519行情，24/9-25/4是牛市第一阶段，25/4-26/3是牛市第二阶段，26/3/23以来牛市第三阶段还是冉冉张开，详见《图解牛市冲突之路260424》、《市集波动的性质：雷阵雨260326》等。牛市第一阶段、第二阶段日均成交额分袂为1.67、1.99万亿，第二阶段的单日成交岑岭是3.99万亿。第三阶段以翌日均成交额为2.41万亿，最岑岭是3.57万亿。

　　现时宏不雅战术延续积极，经济和股市基本面缓缓开荒，年头以来资金入市怡悦显明，牛市三阶段正在向纵深演绎。参考历史规章，牛市第三阶段日均成交额较第二阶段放大1.2-4.9倍，牛市三阶段日均成交额有望跨越2.5万亿，单日峰值也有望冲突4万亿。

　　此轮牛市三个阶段的日均换手率（年化）分袂为1067%、1000%、992%，第一和第二阶段的换手率均达到10倍傍边，显明高于历史值的4-5倍傍边和6-7倍傍边，可能与量化往复占比提高量度。